Today’s Gold Compass

Globally (in USD)

الأونصة عند 4,014 دولاراً بعد هبوط -3.05% في أسبوع و-6.36% في شهر، وتراجع -13.9% عن قمّة الـ٩٠ يوماً. الميل الفنّي المحسوب -54 من 100 (هبوطي واضح): السعر تحت المتوسط ٢٠ بـ2.55% وتحت المتوسط ٥٠ بـ4.77%، والمتوسط ٢٠ عبر هابطاً تحت المتوسط ٥٠ — وهذا تأكيد اتجاه هابط قصير المدى. في المقابل، هناك عاملان يكبحان الهبوط: مؤشر القوة النسبية عند 32.8 أي قرب حدّ التشبّع البيعي، والسعر عند 2.5% فقط من قاع نطاق ٩٠ يوماً (3,997–4,661) — أي أنه يجلس على أرضية فنّية مباشرة. التقلّب اليومي 1.15% (18.3% سنوياً) وهو معتدل، ما يعني أن الهبوط منظّم لا ذعري. أمّا الأخبار فيجب التعامل معها بحذر شديد: عمر حزمة الأخبار المتاحة 1,464 ساعة (نحو ٦١ يوماً)، وهي تتحدث عن الذهب فوق 4,650 دولاراً — أي أنها تصف السوق قبل الهبوط كلّه ولا تصف الحاضر. ما تبقّى منها صالحاً هيكلياً: الفيدرالي مثبّت عند 3.50%-3.75% دون إشارة لرفع وشيك، والتضخم الأمريكي متراجع، وضعف مؤشر الدولار — وكلّها عوامل داعمة على المدى المتوسط. وفي الجهة المقابلة: الطلب العالمي الفعلي في الربع الثاني 2026 هبط إلى 942 طناً وهو أدنى مستوى منذ الربع الثالث 2021، وهذه إشارة ضعف هيكلي حقيقي تفسّر جزءاً من التصحيح الجاري.

Locally (dinar gap)

الدولار الرسمي 1,520 ديناراً والسوق في بغداد 1,675 ديناراً، بفجوة 155 ديناراً أي 10.2%. الفجوة تضيق: -0.98 نقطة في أسبوع و-10.03 نقطة في شهر، وهي الآن عند 11% فقط من القراءات التاريخية المسجّلة (z = -1.58) — أي قرب أضيق مستوياتها في السلسلة المتاحة (82 يوماً). لكن انتبه إلى التفصيل المهم: ضيق الفجوة لا يعني أن دولار السوق رخص. سعر السوق نفسه ارتفع +6.35% خلال ٣٠ يوماً، والفجوة ضاقت لأن السعر الرسمي تحرّك هو الآخر. بعبارة الصائغ: الدينار الذي تشتري به فعلياً أضعف اليوم ممّا كان قبل شهر بنحو 6%، وهذا وحده رفع فاتورة المثقال بـ6.13 نقطة مئوية خلال الشهر، وهو ما امتصّ معظم هبوط الذهب العالمي. ما يسند الدينار من هنا: برنت عند 74 دولاراً مستقراً بتغيّر 0% خلال ثلاثة أشهر — أي أن إيراد النفط الذي يموّل احتياطي البنك المركزي وقدرته على تثبيت الصرف لم يتدهور. والتضخم المسجّل 3% وهو منخفض. مع فجوة قرب قاعها التاريخي، المجال المتبقّي لتضييق إضافي محدود، بينما خطر اتساع مفاجئ (عقوبات، تشديد على منصّة التحويلات، موجة طلب على التحويل الخارجي) يبقى قائماً وغير قابل للتنبؤ من البيانات الكمّية.

Bottom line in IQD

للمشتري العراقي بالمثقال والدينار: السعر الآن 941,664 ديناراً للمثقال ٢١، أي أنه تراجع -4.91% في أسبوع و-0.84% في شهر، لكنه ما يزال أعلى بـ+3.39% عن مستواه قبل ٩٠ يوماً. موقعه في نطاق الـ٩٠ يوماً (909,180 – 1,012,690) هو 31.4% — أي في الثلث الأدنى لكنه ليس عند القاع، بخلاف الذهب العالمي الذي يجلس عند 2.5% من قاع نطاقه. هذا الفارق بين 31.4% محلياً و2.5% عالمياً هو بالضبط مقدار ما يحمله السعر المحلي من «دعم العملة». النطاق الإحصائي المحسوب من التقلّب المحقّق (1.52% يومياً، 24.1% سنوياً): خلال أسبوع بثقة 68% بين 904,546 و980,305 ديناراً، وبثقة 90% بين 881,385 و1,006,066. خلال ٣٠ يوماً بثقة 68% بين 866,442 و1,023,417 ديناراً، وبثقة 90% بين 821,142 و1,079,876. الحكم العملي: حركة عرضية متذبذبة داخل 900–980 ألفاً هي السيناريو الأرجح للأسبوع، مع احتمال أعلى قليلاً للارتداد من الهبوط بسبب التشبّع البيعي العالمي. الفارق بين الغرام والمثقال للتذكير: غرام ٢١ عند 189,120 ديناراً، وغرام ٢٤ عند 216,137، والمثقال خمسة غرامات من عيار ٢١.